搪瓷制品行业发展状况分析

第一节 2006年宏观经济形势与政策环境

一、宏观经济形势 分析

2007年上半年，在工业化和城市化进程的推动下，制造业和房地产业的投资保持着较高的增长速度，同时，随着就业形势好转和城镇居民可支配收入的显著上升，加之股市的财富效应，消费的增长令人瞩目。受食品价格上涨过快影响，CPI有所反弹，但下半年很可能会回落到3%以内。总体看来，中国经济正在以其自有的步伐稳健地前进。未来需要继续采取有利于增加就业和居民可支配收入的措施，以刺激消费，改变经济增长依靠投资尤其是出口的格局。

1、总体情况：快速、平稳的“三驾马车”

从总需求层面看，投资、消费和出口是拉动经济增长的“三驾马车”。2007年上半年，城镇固定资产投资(累计)增速由2月份的23.4%上升到6月份的26.7%。根据往年固定资产投资的变化，在7月份继续保持这种上涨态势。不过，受宏观调控、产业结构调整等因素的影响，可能难以达到2006年同期的水平。

与投资相比，消费的增速令人瞩目。社会消费品零售总额(累计)在2007年上半年出现了较为显著的加速增长，截至6月份，增速已经达到了15.4%，比2006年和2005年同期均高出2.1个百分点。如果这种态势保持下去，则2007年消费对GDP的贡献将超过往年。

出口同样维持着强劲的增长。按照人民币兑美元外汇牌价进行折算后，2007年5月份出口同比增长20.3%，略高于2006年同期。然而，如果从趋势上看，出口增长速度正在呈现缓慢的下降态势。随着出口退税政策的调整、贸易摩擦的加剧和下半年人民币的继续升值，预计全年贸易顺差对GDP的贡献度较往年会有所下降。

总体而言，上半年固定资产投资的增速虽有所恢复，但比往年已大幅度下降，预计2007年能够控制在26%左右的水平；出口的高速增长不可持续，未来将有所放缓；在投资和出口对经济增长贡献度有所下降的过程中，消费可能会成为2007年经济增长的一大亮点。

2、制造业和房地产投资增长的动力：新一轮工业化和城市化进程

制造业和房地产业一直是引领固定资产投资的两个主要 行业 ，其占固定资产投资的比重保持在50%左右，而且，考虑到这两个 行业 投资的带动效应，它们的变化基本决定了整个城镇固定资产投资的走势。

与往年同期相比，全部固定资产投资的增速略有趋缓，但是，在新一轮工业化和城市化进程的推动下，制造业和房地产业两个主要 行业 的投资上升明显。2007年5月份，制造业投资的同比增速为35.5%，比全部城镇固定资产投资增速快近10个百分点，制造业投资占城镇固定资产投资的比重上升到31.3%；房地产投资的增速达到了29.7%，同样高于全部投资增速，其占比上升到25.1%。

制造业投资的高速增长受到了强有力的业绩支撑。2007年上半年，制造业累计亏损额为11.21亿元，比2006年同期(12.82亿元)有所下降。同时，制造业累计利润大幅度增长，达到了51.16亿元，而2006年同期仅为19.40亿元。在利润增长加快、亏损额下降的过程中，制造业亏损企业的绝对数量由2006年同期的345家下降到2007年5月份的307家，亏损企业占比则由25.54%下降到20.65%。在制造业中，专用设备、交通运输设备、电气机械等重化工业子 行业 的利润增长更为明显，这反映了工业化进程正在进入重化工业阶段。

房地产投资的高速增长来自于旺盛的住宅消费和投资需求。在房地产投资中，住宅投资占比达到了70%强，因此，住宅的需求构成了最基本的支撑。我们以当年住宅销售面积与当年竣工面积的比例来衡量供求关系的变化，可以发现，2007年5月份该比例达到了188%，高于2006年同期(181%)，更高于2005年和2004年的水平。

总之，当前的制造业投资增速加快反映的是轻工业向重化工业发展的新一轮工业化进程，而房地产投资的增长则主要是因为城市化的迅速推进。在人民币升值的背景下，很多人担心中国的房地产会出现日本在上个世纪80年代末的泡沫，但是，考虑到中国的城市人口占比较低(2005年为42%)，地域远较日本广阔，商品住宅市场的起步也比日本在上个世纪80年代快得多，因此，我们以为，中国不会出现日本式的房地产泡沫。不过，据我们预测，大约在2010年前后，房地产市场供不应求的格局将会转变为供求平衡甚至供略过于求的格局。

3、消费增长的动力：收入增长和就业增加

上半年消费的快速增长主要来自于居民收入出现了明显的增长。第一季度，城镇居民和农村居民人均可支配收入增速跃升到17.6%和17.5%，分别比2006年同期提高了6个和4个百分点。根据我们以往的 研究 ，中国居民的边际消费倾向自1999年后略为上升，但变化不大，因此，刺激居民部门消费的前提条件就是增加其可支配收入。

除了单位劳动力的工资水平可能略有提高之外，居民部门收入增长乃至消费增长的主要决定因素就在于就业。从城镇单位就业来看，就业总人数自1999年持续下降后，从2005年底开始明显上升。在城镇单位的就业统计中，包括“国有企业”就业、“集体企业”就业和“其他企业”就业。从1999年以来，“其他企业”就业人数一直处于上升态势，但是，受“国有企业”和“集体企业”就业人数下降的影响，在2003年至2005年间，城镇单位就业总人数没有显著变化。从2005年底和2006年初开始，“其他企业”就业人数的增长超过了“国有企业”和“集体企业”就业人数的下降，从而使城镇单位就业总人数逐步回升。

城镇单位就业只反映了较窄口径的就业变化，而三次产业的就业情况可以反映更为宏观、整体的状况。我们认为，中国经济的周期性波动依然是工业化进程中的波动，是增长型经济的波动。在这种波动中，非农就业占比的年度变化与主要经济变量(如GDP增长率、投资率等)高度同步。在本轮周期中，2003年非农就业占比出现了明显上升(当年上升0.9个百分点)，此后速度逐步加快。在2004年、2005年和2006年，非农就业占比的年度变化维持在2.1%和2.2%的增长水平——这种状况与上轮周期中的1993年、1994年和1995年如出一辙。随着非农就业占比的上升，2003年至2007年第一季度，GDP增长率保持在10%以上的高平台上。

进一步将非农就业的变化拆分为第二产业和第三产业的变化，可以看到，本轮周期中非农就业占全部就业比重的上升主要归功于第二产业，而第三产业就业的占比一直在以一个相对平稳的速度增长。

总之，未来消费能否得到持续的刺激，本轮周期的上升段能否被拉长，其决定因素在于非农就业是否能够持续的增加。鉴于第二产业投资、就业的波动性较大，未来需要继续放松管制、加快改革，以推动第三产业就业的增加。此外，劳动力的就业需要有相应资本的投入，因此，需要防止对投资的过度打压。
4、物价水平：无须过度担忧

2007年3月份至6月份，CPI已经连续四个月达到或超过了年初管理层设定的3%的目标，6月份CPI同比增长了4.4%。同时，PPI持续下降，从2月份到6月份连续五个月在3%以下。

1）就PPI而言，在投资增速受到控制特别是能源和原材料价格难以继续大幅上涨的情况下，其未来走势应该比较平稳。

2）就CPI而言，近期的反弹完全归因于食品价格，而非食品价格一直保持平稳。结合2004年的情形，我们发现，完全可以用标准的农产品(21.90,0.00,0.00%)价格模型“蛛网模型”来解释CPI的变动。也就是说，存在这样的循环：食品价格上升、农业利润上升、产量上升、价格回落……由于需求的相对刚性，农产品价格向均衡点回复的速度主要取决于供给的弹性，因此，对这种价格变化更应该着眼于供给面，而不能以需求管理为主。

总之，尽管6月份的CPI达到了4.4%，并且，由于生猪存栏数没有恢复和猪疫的发生，猪肉价格乃至食品价格将在7月份、8月份甚至9月份维持在高位，但是，考虑到我国长期处于储蓄率大于投资率的状况，包括资本和劳动力在内的生产要素供给非常充裕，物价不太可能出现持续、大幅度的上扬。当然，如果未来消费能够得到持久的刺激，将迎来一个温和的通胀局面。果真如此，徘徊多年的通货紧缩阴影将会彻底远离中国经济。

二、政府对产业的政策及影响 分析

1990年11月，陶瓷食具容器卫生管理办法发布实施。该办法对钛白、锑白、锑钛混合三种涂搪为主包括喷花（印花）经过800～900℃高温炉烧搪的各种搪瓷食具容器的卫生管理做出了明确的规定，主要内容包括：生产单位在加工过程所用器械设备的卫生要求；搪瓷食具容器卫生必须符合GB4804《搪瓷食具容器卫生标准》；生产单位生产前必须对所用原材料、新工艺等的资料和样品经食品卫生监督机构审查批准；产品质量必须合格；以及相应违规的处罚办法等。

搪瓷食具容器卫生管理办法的实施，能规范市场秩序，促使 行业 更加健康快速的发展。

第二节 搪瓷制品 行业 全球发展状况及趋势

一、搪瓷制品 行业 定义及主要产品

1、 行业 界定

搪瓷制品制造业指在金属坯体表面涂搪瓷釉制成的，具有金属机械强度和瓷釉物化特征，及可装饰性的制品制造企业的集合。

2、主要产品

主要产品包括：

1）工业生产配套用搪瓷制品：工业配套搪瓷制品：搪瓷反应锅、搪瓷储存罐、石化管道等；家用电器配套用搪瓷制件：电热水器内胆、洗衣机内、外壳，微波炉内胆等家用电器搪瓷制件。

2）搪瓷卫生洁具：搪瓷浴缸、搪瓷盥洗盆、搪瓷洗涤槽、搪瓷便器等卫浴设施。

3）搪瓷日用品及其他搪瓷制品：搪瓷面盆；搪瓷口杯；搪瓷杂件：搪瓷锅、搪瓷碗、搪瓷壶、搪瓷盘、搪瓷盂、搪瓷桶等；其他未列明的搪瓷制品。

二、当前搪瓷制品 行业 发展特点

1、企业持续发展

中国廉价劳动力和低成本生产会继续吸引外资投向制造业，不只在沿海，而且逐步向内地扩展。这些企业不会搞小而全，而是主要依赖于协作加工。这就会激励更多的民营企业在中小制造企业相对集中的沿海和内地城市涌现。

2、搪瓷制品应用广泛

化工搪瓷是将含硅量较高的釉料涂在碳钢或铸铁胎的表面上，经过900℃的高温煅烧，使瓷釉紧密地粘着于金属胎表面。它的特点是能耐大多数无机酸、有机酸、有机溶剂等的腐蚀，耐磨，表面光滑洁净及电绝缘性好。常用作设备、管道、管件、泵、阀零部件的搪层。

三、全球 行业 环境 分析

1、俄罗斯市场卫生洁具销量增到20％

俄罗斯卫生洁具市场年销量增长了20％—25％，俄居民收入和住宅建设总量的增长是该市场增长的主要催化剂。2006年莫斯科新建住宅450万平方米，约80％—85％的购房者为新居买了卫生洁具。目前，莫斯科市卫生洁具市场在俄卫生洁具市场总量中约占40％—50％的份额。

无论在整个卫生洁具市场，还是具体到单个商品，国外生产厂家都在积极参与。俄罗斯国内生产企业主要生产经济型卫生洁具产品，欧洲生产厂家则占有俄高档及大部分中档卫生洁具产品市场，此外，还有其他国外生产厂家——主要是中国、捷克、波兰生产的卫生洁具，都在同俄罗斯的生产厂家竞争中低档卫生洁具市场。

2、世界家电 行业 发展特点

从产业结构上看，全球家电产业主要呈现以下几个特点：首先，家电产业是一个高度竞争的产业，家电厂商一般追求规模经济，努力通过扩大规模降低生产成本；其次，家电产业是一个高资本投入的产业，由于投入高，大家电 行业 的新进入者减少；再次，随着全球经济一体化进程的加快，家电产业的竞争逐步打破国与国之间的界限，大型家电厂商在全球范围内进行生产以及市场的战略部署，家电企业之间的竞争已由过去的国内企业之间的竞争演变为跨国集团之间的较量；最后，国际范围内家电产业的资产重组步伐日益加快。

从产销结构上看，全球家电产业的特性也发生了很大变化，主要表现在：家电产业由过去的产能不足发展到过度生产；产品由量的提升发展到质的提升；企业由过去的单一品牌发展到多品牌以及副品牌；由完全自行生产发展到由其他企业代为生产；由企业间的技术合作发展到战略联盟；由原来的生产导向发展到营销导向。从产业经营环境来看，家电产业的特性同样发生了巨大变化。产业经济逐步由劳动密集型发展到技术密集型和资本密集型；消费需求由原来的生存需求、拥有需求发展到量的需求和质的需求；消费形态由原来的单线型、盲从型发展到现在的组合型和客观型；消费者的心理日趋成熟，由感性消费上升到理性消费；消费者所喜爱的商品不再是越大越好，而是追求轻薄短小和个性化。
 

免责申明：本文仅为中经纵横 市场 研究 观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。