铜矿采选行业投资环境分析及投资风险

第一节 行业 投资环境 分析

1、市场需求

预计中国铜的消费在08年更加快速增长，并强调了中国对工业金属的强劲需求。

铜市最大的故事当然是发生在中国。07年中国铜的消费预计增长23％，08年预计增长6％。

国际铜 研究 组织没有对2009年铜市场做出具体预测，不过预计2009年会出现产量大幅过剩的情况。这是因为此前由于劳资纠纷等一系列问题使得采矿和冶炼能力被延后了几年，届时将会恢复。智利、澳大利亚以及非洲的采矿冶炼能力预计将出现大幅提升。

国际铜 研究 组织预计2009年铜矿产量将增长7％－8％，精炼铜产量预计增长5％－6％。2009年精炼铜消费预计增长4.5％，不过精炼铜产量预计超过铜的消费量。

由于美国房地产市场低迷以及全球范围内的信贷紧缩打压了市场人气，引发了对铜需求放缓的担忧。LME铜自10月中旬以来持续下跌，跌幅超过了20%。国际铜 研究 组织还没有 研究 这个问题。

2、铜资源分布

中国是一个具有悠久采冶铜历史的国家。中国最早的冶炼厂是上海冶炼厂，建于1912年，从那时到1949年，中国先后建设了重庆冶炼厂、昆明冶炼厂和沈阳冶炼厂。新中国成立后，1952年，万吨级电解铜厂在天津建成；1953年5月1日，中国第一座粗铜冶炼厂在安徽铜陵投产，年产粗铜2000吨。目前，中国己形成了七大铜工业基地，70余家铜冶炼厂，精铜生产能力已达到150万吨／年，铜材加工能力超过180万吨/年。

中国的铜资源主要分布在5个地区，长江中下游(鄂、赣、皖)占33．2％，西藏占15％，云南占12％，甘肃占6．5％，晋南占5．2％，其余的27．6％分布在新、青、蒙、苏、豫、浙及东北三省。中国的铜资源仅次于智利、美国，居世界第三位。

从五十年代初期开始，中国相继开发了一批铜矿山。经过40多年的发展，一部分中小型矿山即将退役。今后将开发的大型矿山有安徽铜陵冬瓜山铜矿、新疆阿舍勒铜矿、江西城门山铜矿、西藏玉龙铜矿、云南大红山铜矿、双竹铜矿、青海赛什塘铜矿等，其中几座大型铜矿已经具备了开采条件，以接替退役矿山。

第二节 行业 投资风险 分析

1、政策风险

政策风险主要是由于国家政策的调整，对整个 行业 的整行运行产生的影响 分析 。这种影响可能是有利于企业发展（比如政府加大对某些 行业 的投资力度或是政府加大政策扶持等），也可能是不利于企业发展的（比如一些质量要求、技术标准的提高），企业必然需要加大技术投入来达到技术要求，企业的生产成本上升，可能影响企业的正常运营。

2、汇率风险

汇率风险主要来源于人民币升值。对于外贸企业来说，关系着他们的收入和利润。人民币升值对出口企业来说，意味着收入缩水。道理很简单：产品出口到国外，换回美元或其他种类的外币，然后再拿到银行换回人民币，以便用于国内的生产经营。如果人民币升值，那么单位外币换回的人民币会相对减少，也就是说，企业在银行进行结算的时候，每换回一元钱人民币就需要更多的外币，以至于货款缩水贬值，企业收入下降，利润下降。

3、资源及原材料风险

资源及原材料风险一方面来自原材料的供给不足，不能充分满足生产的需要；另一方面来自原材料的价格上涨，导致生产成本的增加，从而使得公司利润下降。因此，在销售价格不能上涨，原材料价格上涨的条件下，企业的利润下降。

第三节 投资建议（中经纵横-CMRN）

1、加大资源勘探力度

为了缓解资源的不足，除了要延长一些老矿山的使用寿命之外，勘察新的铜钴矿资源成为刻不容缓的工作。由于目前一些铜储量的数字都是前些年勘探的结果，受当时技术和条件的限制，一部分资源储量没有被挖掘出来。因此国家应当从财政和政策上对勘探工作给予支持和帮助，加大勘探力度，统一 规划 ，统一部署，争取尽快找到一批品位高，建设条件好的大中型矿床，缓解原料供应不足引发的矛盾。

2、建立海外矿产基地

在大力勘探国内资源的同时，也应充分利用国外资源。通过国家一些优惠的财政、金融、税收等政策，鼓励和支持一些有能力的大中型企业独立或联合到境外一些资源相对丰富而开采冶炼落后的国家和地区开矿办厂，建立稳定的原料供应渠道。这样既能填补国内原料需求的不足，又能有效的保护国内资源。

3、企业结构调整

通过市场调节和战略性重组，走一条以矿山开发为主的新路子，发展一批具有国际竞争力的集锌资源开发、矿石生产加工和销售于一身的大型集团式企业。由此提高我国工业体系的集约化程度，进一步构建和延长生产链，使之成为我国工业生产升级的主导力量。国家应对这类企业进行帮助和扶持，同时利用大型企业加快对没有竞争力的、妨碍铜工业健康发展的小型企业的淘汰速度，从而建立健全中小型企业发展的政策法规体系，发展具有特色的中小型冶炼加工企业。通过企业结构的调整，促进我国铜工业的有序竞争，提高我国在世界铜工业领域的整体竞争水平。

4、加大科研开发、应用力度

加大科研开发和应用力度，实施科技创新和技术改造，提高我国铜工业的整体技术水平，对有价值的科研成果要尽快应用到铜工业的各个环节之中。在合理开采和充分利用方面，要开发新技术加大对伴生元素的回收利用程度，从而在矿山开发规模难以扩大的情况下，成为企业发展新的增长点。在发展循环经济方面，要对再生铜的开发利用方面加大科技投入，在技术上进行突破，从而缓解锌资源的紧缺程度。通过技术上的支持，开发和生产出高品质的产品，提高附加值，增加经济效益。

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