钨钼冶炼行业发展状况分析

第一节 行业 宏观经济形势与政策环境

一、宏观经济形势 分析

从当前拉动中国经济的增长因素来看，我国固定资产投资和信贷增长以及贸易顺差继续扩大的惯性依然很强；下半年固定资产投资增长幅度可能会因上半年的宏观调控政策发生作用而趋缓。

在全球经济表现强劲的情况下，2006年上半年中国经济继续保持了高增长和低通胀的良好态势，但是我国经济结构和增长方式中长期形成的结构不合理问题仍然对我国经济持续健康发展构成威胁，如固定资产投资拉动经济保持平稳快速增长，国际收支不平衡加剧等问题。同时，在全球经济紧缩的背景下，全球经济的硬着陆可能会损伤中国经济的增长。具体表现为：

1、经济继续保持高速增长，固定资产投资增长加快

2006年上半年，我国实现国内生产总值91443亿元，同比增长10.9%，增速比去年同期快0.9个百分点。其中，第一产业增加值8288亿元，增长5.1%；第二产业增加值46800亿元，增长13.2%；第三产业增加值36355亿元，增长9.4%。

2006年上半年，全社会固定资产投资42371亿元，同比增长29.8%，增速比去年同期加快4.4个百分点。其中，城镇固定资产投资36368亿元，增长31.3%，加快4.2个百分点。在城镇固定资产投资中，房地产开发投资7695亿元，增长24.2%，加快0.7个百分点。分 行业 看，重工业投资同比增长32.6%；轻工业投资同比增长41.2%。

2、消费需求稳中有升，城乡居民收入继续较快增长

2006年上半年，社会消费品零售总额36448亿元，同比增长13.3%，扣除价格因素，实际增长12.4%，增速比去年同期加快0.4个百分点。

2006年上半年，全国城镇居民人均可支配收入5997元，扣除价格因素，实际增长10.2%，增速比去年同期加快0.7个百分点；农民人均现金收入1797元，实际增长11.9%，增速回落0.6个百分点。

3、市场价格温和上涨，PPI和CPI价格差扩大

2006年上半年，CPI同比上涨1.3%，涨幅比去年同期低１个百分点。PPI同比上涨2.7％。在固定资产投资的拉动下，PPI和CPI价格差扩大，由年初的1.15个百分点扩大到6月末的2个百分点。这也反映了上半年我国投资需求旺盛而消费需求相对不足。

4、贸易总额达到近8000亿美元，贸易顺差持续扩大

2006年上半年，进出口总额7957亿美元，同比增长23.4%，增速比去年同期加快0.2个百分点。其中，出口4286亿美元，增长25.2%，增幅回落7.5个百分点；进口3671亿美元，增长21.3%，增幅加快7.3个百分点。贸易顺差614.5亿美元,同比增加217亿美元，增长率54.9%。6月份当月贸易顺差145亿美元，再创历史新高，并成为连续第26个实现贸易顺差的月份。

5、外汇储备持续增加对整个经济运行和宏观调控负面影响增大

2006年6月末，国家外汇储备余额为9411亿美元，同比增长32.37％。1-6月，外汇储备增加1222亿美元，同比多增加212亿美元。

巨额的外汇储备不仅给外汇资产的管理提出了严峻的挑战，而且外汇占款使中国目前面临的流动性过剩问题变得更加突出，使央行货币政策的效率大打折扣。

6、外汇占款的大量增加使货币供应量高居不下，金融机构存差更加突出

2006年6月末，外汇占款达到82874.24亿元，占资金运用总额的24.63%，较年初上升了1.05个百分点。外汇占款的大量增加使货币供应量高居不下，6月末M2余额为32.28万亿元，同比增长18.43%，增长幅度比去年同期提高2.76个百分点，比上年末提高0.86个百分点。从另一个角度看，即使在股市向好分流银行存款以及银行信贷增长偏快的情况下，金融机构的存差继续呈扩大趋势，6月末存差余额高达103157亿元，较年初增加了10677亿元，对银行来说，如何运用过剩的资金依然是最紧迫的问题。

7、银行信贷投放过多

与去年不同，在今年上半年固定资产投资增长过快的同时，出现了银行信贷投放过多的特点。央行公布的数据显示，今年前6个月人民币贷款增加了2.18万亿元，同比多增7233亿元，实现央行全年新增贷款目标的87%。我们认为，从目前的融资结构看，固定资产投资主要依赖银行信贷，因此，投资快速增长对银行信贷投放形成强烈的外部需求。而且，从期限结构来看，多数商业银行的中长期贷款增幅高于短期贷款的增长，2006年6月末中长期贷款占全部贷款余额的比重由2005年末的45.20%上升到45.37%，提高了0.17个百分点。值得警惕的是，在商业银行负债结构短期化的情况下，商业银行中长期贷款比重的提高对银行的资产和负债管理提出了更高的要求。

二、政府对产业的政策及影响 分析

2005年，国家仍然对钨、锡、锑和稀土实行保护性开采、实行生产总量控制，对钨、锑等实行出口配额许可证制度。商务部对配额钨品出口总量仍然控制在1.63万吨金属量（不含外资企业部分），发展改革委在委托中国钨业协会对中国钨 行业 现状进行调查后，起草了关于钨工业的治理整顿文件，上报国务院审核。2005年7月13日，国务院办公厅以国办发[2005]38号文转发发展改革委、国土资源部、商务部、环保总局、工商总局、质检总局、海关总署等七部委《关于加强钨锡锑 行业 管理的意见》，《意见》提出：发挥 规划 调控作用，加强法规政策引导；加强 行业 准入和产品出口管理，提高 行业 自律水平；依法开展治理整顿，规范生产经营秩序。

由于一些地方政府出于对地方利益的考虑，对国家宏观政策执行不力，使有关政策实际得不到很好的贯彻。如钨精矿生产总量控制，2005年国土资源部下达的全国钨精矿生产控制总量为52000吨，实际上高达73403吨（据中国有色金属协会统计）！超出控制总量的41.2%。如按供应量90995吨计算，则超出控制总量的75%。尽管初级冶加产能过剩达50%以上，虽国家命令禁止，但重复建设仍屡禁不止。

钼冶炼产业是钼业发展的重点所在，国家以环保治理为硬性门槛，通过环保门槛淘汰规模小、成本高、污染重的小型冶炼厂，实现规模化生产；采用国内外冶炼新技术，使环保、产品质量、金属回收率、生产成本等技术经济指标保持国内领先水平，建设具有国际先进水平的现代化冶炼厂。钨的冶炼同样会伴随严重的环境污染，受到政府的环境管制，钨钼冶炼必须加大技术投入，掌握国际领先技术，在国际竞争中获得更大的发展。

第二节 钨钼冶炼 行业 全球发展状况及趋势

一、 行业 的发展状况

中国是全球第一大产钨国,在世界钨基础储量中，中国占35.5%，加拿大、俄罗斯各占15%、13.5%，美国约占6.5%。美国很大一部分钨的战略储备是中国供应的。随着国内外市场需求的增长，国际钨价高位盘桓。钨铁价格将保持在11.5美元／千克左右。

作为钨生产和出口第一大国，国内钨价的上升必然拉动国际价格。同时，随着国际经济的复苏，各国的工业特别是机械工业发展迅速，对于有“工业牙齿”之称的钨品的需求不断增加。

大部分钨品的价格已接近2001年的高价，钨酸钠、钨铁、碳化钨和混合料的价格是近年最好的，钨材的价格虽然不是近年最好的，但也好于去年同期。

由于价格的上升，国外钨矿山将络绎开工，对我国钨品的需求不可能大幅增长。所以，虽然国内需求仍然在增长，国内钨精矿价格继续上升的可能性不大。但由于钨原料与钨产品价格的差距缩小，在原料价格不变的情况下，将继续推动出口钨品价格的稳步上扬。

钨市场需求平淡，国外需求疲软，欧洲和美国消费商期待价格下跌，国内钨精矿供应紧张，出口商打算提高价格，但消费商很难接受。欧洲消费商仍在市场观望，钨市依然平静，市场需求平淡。

5月，钨铁价格从29.50～30.5美元/公斤下跌至27.5～29美元/公斤，市场成交数量很少，消费者只是采购眼下之需。现在市场行情非常低迷，需求平淡，供应状况依旧。APT价格也从255～265美元/吨度下降到250～260美元／吨度。

世界主要钼产量集中在美国、中国和智利。其中智利产量第一，2004年产量达到4.13万吨，较2000年增加0.77万吨。中国2004年产量达3.76万吨，较2000年增加0.88万吨。而作为产量第三的美国近几年出现了下降的趋势，2..4年产量为3.75万吨，较2000年下降0.36万吨。我国2004年产量快速增加，主要是国际钼价的新一轮暴涨推动了中国钼业的投资热潮。

2006年上半年钼矿生产减少引起价格小幅振荡。尤其是受钼矿生产抑制的影响，进入第二季度以来价格稳中趋升，现货交易温和增长，而且钢铁和催化剂业对钼需求上升，从而激活了生产者积极性。其中欧洲市场氧化钼价格在3月份回落至每磅22.5美元之后，进入第二季度以来明显回升至近期的25~27美元的高点。而且美国市场价亦上涨到每磅26美元高点以及日本进口价格反弹至CIF每磅27美元。

与此同时，欧洲钼铁价格亦回升至每公斤58~59美元以及日本进口价格攀升至CIF每公斤57~60美元。特别是中国钼精矿供应紧缺刺激国内市场价格上涨。

2006年上半年世界钼铁供应过剩。上半年全球钼供需过剩量比去年同期的220万磅增加了810万磅达1030万磅。其中消费量达1.894亿磅，同比下降了3.8%，包括西欧6430万磅，下降2.5%，美国3510万磅下降0.6%，中国2700万磅，上升13.2%以及其他国家和地区为3180万磅，剧降19.1%。

而上半年世界钼总供应量则达1.997亿磅，略升0.3%。其中原生钼精矿产量达7840万磅，同比上升7.2%，包括西方世界产量为3360万磅上升12.1%以及中国、独联体以及东欧仍为920万磅以及从废旧催化剂中回收钼540万磅，上升5%。

而从西方世界供需情况来看，今年上半年钼消费量为1.558亿磅，同比下降7%，而生产量则为1.456亿磅，下降0.7%，以及从中国、独联体和东欧进口940万磅，上升19.8%。从而导致西方世界今年上半年钼供需状况从去年同期的亏空300万磅扭转为过剩870万磅。而且到今年6月底西方市场库存持续上升至1.44亿磅，相当于5.5个月的消费量。相比之下，去年6月底和年底库存分别为1.207亿磅和1.35亿磅，分别相当于4.3和5.1个月的消费量。

二、当前 行业 发展特点

1、目前国际市场钨铁需求很好，价格有走高趋势

国际市场APT价格处于260~270美元吨度的范围。另有消息称，政府可能下调或者完全取消钨产品出口退税，如果属实无疑将提高出口商的成本，导致市场价格升高。国际市场钨铁需求很好，价格为32.5美元／公斤。

2、钼的潜在需求仍然平稳。

从地理位置看，俄罗斯和乌克兰的采购需求不稳定，但中国、土耳其和北美的需求稳定而且可能增长。由于含钼不锈钢采购延后，西欧钢厂到目前为止不愿意建立库存。但随着316级不锈钢合金附加费在3月份维持稳定，估计延后的订单将在近期签订。总体来说，2006年上半年不锈钢需求将好于2005的下半年，低合金和工具钢需求稳定，只有高速钢稍差人意。多数消费商没有续订2006年的采购合约，再加上需求强劲，2006年的现货市场会波动很大。

三、全球市场环境 分析

尽管2006年现货市场成交稀疏，。在2月初涨至28美元/磅的顶点之后，由于成交冷清，美国当前钼铁价格已下调并稳定在26-27美元/磅（fob）。消费商依靠合约采购，现货市场仍然萧条。

中国钼铁出口价格也处于稳定状态，钼铁出口价格为50-55美元/千克，低于此前的51-54美元/千克。

2006年6月初，国际钼市保持稳定，欧洲市场钼铁（65-70%）报价在58.5-60.5美元/公斤，市场成交依然平淡；美国市场钼铁价格保持在26.5-26.5美元/磅，市场观望气氛浓重。中国钼铁出口报价多在58-59美元/公斤，基本与内销价格相当，部分欧洲消费商在等待市场价格下滑到56美元/公斤左右的水平，供需双方呈对峙观望的局面。欧洲市场钨铁价格退至27.0-28.0美元/公斤，成交持续疲软。

四、 行业 的发展趋势

由于来自中国的货源减少，美国市场供应已出现紧张，钨产品价格上扬。

预计价格将继续上涨，因为中国新的出口退税政策取消了钨产品５％的出口退税，国际市场价格从260－270美元/吨度上涨到265－270美元/吨度。中国国内今年的出口许可证几近用完，而且部分矿山或因非法开采，或因污染环境而被责令关闭，产量因而减少，导致出口数量减少。

任何需求提升的消息将会抬高价格。预计到年底之前钨产品价格将保持上涨态势，而且2007年市场需求也将保持旺盛，价格回落可能性不大。

1、世界经济强劲复苏，美、欧、日经济增长加快。原料和燃料等初级产品的市场需求大幅增加，价格明显上扬，钼价格随全球经济复苏而上扬。

2、世界粗钢和不锈钢产量的增加，带动钼消费量增大。

3、全球钼供应量与消费量均有增长，消费增长速度加快。

4、全球区域性氧化钼、钼铁加工能力不足为推动钼价上升。

5、中国因素越来越多地影响着全球钼价格。中国粗钢和不锈钢产量快速增长，国内钼需求量呈平稳上升势头；中国采矿业的秩序整顿、安全环保管理的加强使矿山产量减少；中国钼产品进出口税收政策调整，导致出口产品成本增加，出口量减少。

第三节 行业 存在问题及应对策略

一、 行业 存在问题以及发展限制

1、钨冶炼 行业 存在问题以及发展限制

1）资源消费过大

从我国钨资源 分析 看出，在全国578.6万吨资源储量中，现在较好地利用的基础储量为139万吨，按目前年消耗储量10万吨计算，规模开采只能维持14年！即使按资源储量计算，目前正在生产的钨矿区按目前生产量静态规模生产最多维持22年。

2）重复建设进一步扩大

2005年我国APT生产能力已经达到13.1万吨，但在建的或筹建的APT生产线还有1.6万吨！钨粉生产能力达到5.36万吨，在建或筹建的钨粉生产线还有1.4万吨。

3）市场竞争能力与国外企业差距仍然很大

国外先进钨企业如瑞典山德维克、美国肯纳金属、以色列依斯卡、日本东芝、奥地利普兰西等都在中国设立子公司或办事处，抢占中国庞大的机械加工、矿山等用钨的市场。外国公司刀具产品在中国市场销售份额已占到25%。中国硬质合金大多为中低档产品，出口量虽占国际市场流通量的20%，而销售收入仅占1.5%。

2、钼冶炼 行业 存在问题以及发展限制

1）低层次重复性建设严重，经济效益低下。

从中国钼业的现状来看，最突出问题是开发规模小，处理能力小，且布局分散，低层次重复性建设严重，达不到规模效益，与中国钼业在世界上的地位极不相称。从冶炼方面讲，工艺技术比较落后，生产成本高，环境污染无法根治。从深加工方面讲，技术含量低，缺乏明显优势和自身特色，毫无竞争力可言。

2）伴生矿物没有得到充分开发利用。

美国、智利的钼产品之所以市场竞争能力强，是因为他们的钼产品是选铜尾矿中回收的副产品。栾川钼矿田中伴生有极为丰富的白钨、金、银、铼、硫、铁、硅灰石、石榴子石等有用矿物，综合回收价值非常高。２００２年洛钼集团建设了一座４５００吨／日的白钨选矿厂，回收选钼尾矿中的白钨精矿。但其他有用矿物还没有实现规模化回收。

3）抗御市场风险能力差。

以上问题的最终结果会造成企业抗御市场风险能力差。市场形势差时除金堆城钼业集团、洛阳钼业集团等几个大、中型钼生产企业外，小型选钼企业生存困难。世界钼的供应主要是美国、中国和智利，其中中国产量占世界总产量的四分之一。中国主要是河南栾川、陕西华县和东北葫芦岛，河南栾川钼产量占中国钼产量的近三分之一，本应在国内外钼市场中产生较大影响，但因矿权设置分散，市场营销各自为政，不能形成合力，难以发挥应有的市场影响力。

以上钼业发展面临的问题：资源的不合理开采以及不合理应用，还有抵御市场风险能力弱等因素必然严重影响钼冶炼 行业 ，约束其发展。

二、应对策略

1、钨冶炼 行业 应对措施

1）政府要加大对已经公布的一系列 产业政策 的落实力度。

2）逐步减少钨初级冶炼加工产品的出口量。

3）建立国家的钨资源储备制度，在加大钨资源找矿勘探的同时，对新发现的钨矿区进行有效的保护。

4）高度重视科技创新和产业升级，加强企业和科研院所、高校的协作，集中人力、物力攻克科技难关，提高自主创新能力，缩短与国外先进钨企业的差距，提高中国钨工业在国际上的竞争能力。

2、钼冶炼 行业 应对策略

1）推动结构调整，优化资源配置。

2）实施科技创新，打造自主品牌，实现钼业的可持续发展。

3）创新企业管理模式，建立现代企业制度是中国钼业实现做大做强和可持续发展的长效机制。

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