腔体滤波器项目产品原材料市场调查（腔体滤波器项目市场投资商业计划书 -节选）

第一节 产品原材料生产情况调查

一、产品原材料生产规模调查

2003-2008年我国腔体滤波器产品原材料产量统计

二、产品原材料生产规模预测

2009-2013年我国腔体滤波器产品原材料生产规模预测

第二节 产品原材料价格走势调查

一、产品原材料历年价格调查

2008年8月-2008年11月电子元件综合价格指数走势

2009年电子元件周价格指数

2008-2009年1月铜材价格变化趋势

2008-2009年4月铝材价格变化趋势

二、产品原材料走势预测

1、电子元件

由于近年来全球经济增长明显放缓，美日欧三大经济体增长乏力，国际金融市场持续震荡，能源和原材料价格大幅波动，导致我国出口增速明显放缓，尤其对珠三角出口加工贸易型中小企业冲击极大。

今年美国次贷危机所引发的国际金融危机对中国电子元件的出口贸易而言更是雪上加霜，而出口贸易恰恰是中国电子元件增长的动力。预计2009-2011年电子元件的价格都会出现缓慢下跌状态。

电子元件价格指数预测

2、铝材

在金融危机之下，金融系统的去杠杆化极大地缩减了投资基金对金属价格的放大作用，从目前大多数金属价格击穿现金成本的现象来看，金属的金融属性黯然褪色，而作为工业原材料的商品属性在迅速回归，供需关系的演变将主导金属价格的走势。

通过供需 分析 ，我们认为2009年需求会持续下滑，而供给的减少则属于被动行为，速度会相对较慢，这无疑将使得本已在2008年出现的供应过剩进一步扩大。但对此也不必过度悲观，因为未来铝厂的继续减产或停产有可能改变过剩加剧的格局。

根据 研究 结论，在过去几年之中，铝现金成本的增加，只有一部分是周期性的，而大部分则是结构性的，这部分成本具有刚性，因而会制约供给。从过去16年的历史来看，铝价在90分位数附近运行的时间较长，在75分位数成本下仅运行12个月左右，并且从未击穿50分位数本线。这种现象反过来说明价格对供给的冲击作用以及成本对价格的支撑作用，在某种特定的情况下是不能被忽视的。

按预计，2008年LME铝年均价将击穿50分位数现金成本，这意味着50%左右的产能将受到冲击。如果价格维持低迷或继续下跌，由于结构性成本的刚性特征，极有可能造成供给的大幅萎缩。这是因为持续的负现金流，以及目前仍然较为紧张的外部信贷环境，将使得供给方的生产活动难以为继。

但同样值得注意的是，我们跟踪的数据显示，在经历了今年“十一”长假归来的极端行情后，国内电解铝企业的现金成本利润率开始止跌回升。这主要是因为，在 行业 下行周期的前期，铝价的下跌领先于其原料价格的下跌；而当电解铝价格企稳时，原料价格才开始加速下跌，这就使得企业的现金成本利润率出现回升。所以，我们在 分析 价格走势时，还要考虑原料成本下降对铝价支撑的下移作用。

同时，我们通过 分析 之前两次现货跌破成本的现象，发现虽然生产成本有涨有跌，但同样的消费低迷却是导致企业亏损的主要原因，并且这种状态的结束都伴随着库存增速的减缓或减少。由此，我们可以从中得到启示，即在消费明显启动以及库存出现下降之前，铝价跌破成本的状态有可能会持续。

基于以上，我们认为2009年铝价很可能会出现3个阶段的走势。第一个阶段，2009年1季度价格或将下滑，或持续低迷，原因有3个方面：一是库存的持续增加将打压价格；二是在供应过剩加剧的格局下，原料成本的下降会拖累金属价格；三是对需求下滑的幅度还无法预估，下游企业依旧没有建立库存的信心。第二个阶段，为2009年2季度，我们估计这个阶段的价格将维持在某个较低的水平线附近震荡筑底，这基于以下的理由：一是库存的压力依然存在；二是经过1季度的低迷，供应方存在的更大减产压力将支撑价格；三是经过近半年的运行，原料成本下降的空间已经有限，成本刚性显现。第三个阶段，为2009年3季度至2010年，我们估计这个阶段铝价将出现缓慢的上升，这基于如下的假设：一是全球经济，尤其是发达经济体的GDP从2009年的负增长缓慢恢复到2010年的低水平增长，而中国经济保持稳健，金属需求缓慢回升；二是信心缓慢恢复，下游企业开始建立库存，而市场普遍预期中国企业将较大规模地重建金属库存；三是经历了半年的负现金流之后， 行业 出现重新整合。

三、产品原材料走势对企业影响

1、短期影响

原材料一般是提前采购的，其价格走势对企业影响很大。目前上游厂商的库存产品几乎都是原材料高成本时期生产的产品。如果这些库存产品不能迅速被市场消化以获取回笼资金，厂家将无法享受到现有原材料降价所带来的成本优势。

2、长期影响

原材料价格下跌，长期来说，可以使下游企业的利润空间得到一定的提升，使企业在整体经济环境的压力下得到一定喘息的机会，但原材料价格的持续性下跌有可能造成部分原材料厂商退出市场，造成原材料短缺，给下游企业造成困扰。因此下游企业还应做好一部分的原材料储备工作。

3、产品原材料成本敏感度

滤波器对于主要原材料，其成本敏感度还是相当高的。因为原材料成本占滤波器成本构成的很大一部分，原材料价格的震荡，将使企业采购原材料时产生一定的风险。

第三节 产品原材料对应策略

针对原材料价格的震荡，实现和原材料的测试和评估，建立数据库，如ERP(企业资源 规划 系统)和/或财务系统，材料对应的各种检测报告情况，和合格评定过程、豁免和改进情况；对于大订单，规避风险是非常重要的，如何及时在批量生产前发现问题是极为重要的。对于最危险部分的风险评估过程，并不需要对所有材料进行测试(可能只有<2％的危险材料)。除了规避风险，还可以在大货生产前实施纠正和预防措施，对比供应商包括成本和价格的变动、评估费用和最后的报价。

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