L-乳酸行业上、下游产业链分析

第一节  上游 行业 发展状况 分析

L-乳酸是近年来人们十分关注并发展较快的有机酸。它是以粮食（如玉米、大米、薯干等）为原料，通过现代生物工程技术生产出高附加值产品。

2007年全国玉米产量实现连续四年增长并再创历史新高。2007年全国玉米播种面积为2805万公顷，较上年的2697万公顷增加108万公顷，增幅为4.00%。2007年我国玉米总产量约1.4亿吨。

2007年全年玉米出口491.8万吨，同比增长58.7%；进口3.54万吨；净出口488.3万吨，同比增长61.0%。

2007年我国玉米进口下降。2007年1-11月份我国共进口各种用途玉米2.3万吨，比2006年同期减少64%。2007年国内玉米总需求量在1.39亿吨，较2006年增加160万吨，增幅1.2%。玉米需求保持刚性增长，但是增长速度减缓。   

2007年国内玉米价格呈现上涨态势，但是全年玉米价格波动幅度较大，价格上涨月份明显少于价格下跌月份。2007年玉米市场多空因素交织，走势先抑后扬。一方面，2006年玉米价格的暴涨促使贸易商及粮库大量囤积玉米，导致2007年玉米库存数量庞大，而国内养殖业恢复进程缓慢，工业需求面临调控增幅受限，同时种植面积大增导致产量上升，在庞大的供给压力之下市场一度出现单边下跌行情。不过，大豆市场在产量锐减的推动下上演超级牛市行情，带动玉米价格震荡回升。同时，原油价格的持续走高导致燃料乙醇需求上升，也推动玉米价格触底反弹，国内市场亦受提振。

稻谷是人类粮食的重要作物，是世界上三十亿人口赖以生存的基本食物，是世界上单产最高、总产量最多的粮食作物，是国际贸易中的大宗货物之一。随着全球人口的不断增长和人们对大米及大米制品需求的多样化，全球对大米的需求量增加，世界大米贸易量也将不断增长。中国是世界上最大的大米生产量国和消费国，全国65%以上的人口以大米为主食。大米的生产牵涉到中国的粮食安全问题，对中国具有极其重要的地位。中国也曾是世界三大大米出口国之一，大米是中国的传统出口商品。

2007年我国稻谷的播种面积为2923万公顷，较上年的2930万公顷减少7万公顷，降幅0.22%。2007年稻谷出口134.3万吨，同比增长7.2%；进口48.7万吨，同比下降33.2%；净出口85.6万吨，同比增长63.6%。在稻谷产品的进出口贸易中，大米的进出口占绝大部分，具体比重分别是出口占97.1%，进口占95.8%。

2007年，中央和各级政府高度重视粮食生产，继续加大农业生产投入，加强农田基本建设，农民的种粮积极性有所提高，在早籼稻和中晚籼稻生长期间各地气候条件普遍较好，局部地区虽遭干旱、病虫害影响，但防控措施得力，损失较小，再加上各主产区大力推广优良品种，因此稻谷单产较上年增加，总产量也实现连续第四年增产，2007年中国稻谷的产量为18650万吨，较上年的18257万吨增长393万吨，增幅2.15%。但由于物质与服务费用、人工成本和土地成本均有不同程度上升，种植成本亦较06年增加。种植成本的增加使得稻谷价格上涨，另外稻谷本身品质的提高，猪肉等农产品价格的上涨，亦是稻谷价格上涨的因素。综合以上因素，07年早籼稻和中籼稻的种植收益均较06年增长。据全国物价系统成本调查队的调查，07年主产区早籼稻亩均产量400.7公斤，中籼稻483.1公斤；早籼稻亩均总成本520.56元，中籼稻510.08元；早籼稻亩均产值666.55元，净利润145.99元，较06年增加37.6元，中籼稻亩均产值804.95元，净利润294.87元，较06年增加93.7元。

回顾2007年中国稻米市场，“涨”声一片，如果说07年上半年国内稻米市场还算是风平浪静的话，那么8-9月份南方籼稻主产区早籼稻收购价格一路上涨则引起了全国籼稻米市场全年的涨势。

第二节  下游产业发展情况 分析

1、食品工业

2007年全国规模以上食品工业企业达28740家，完成工业总产值31912.20亿元，比上年同期增长30.07%；完成销售收入31068.22亿元，同比增长30.11%；完成利税5168.96亿元，同比增长28.74%；实现利润2166.83亿元，同比增长40.36%；全国食品工业产品进出口总额630.10亿美元，同比增长38.81%。其中出口金额323.41亿美元，进口金额306.68亿美元。 行业 亏损面14.32%，比2006年度下降了0.30个百分点。

预计到2010年国内食品工业总产值将达到25000亿元，年均增长率约为8%左右。与之配套的食品添加剂 行业 也将保持较快需求增长态势，预计2010年国内食品添加剂总需求量将达到480万吨，而那时中国食品出口能力也将扩大到120亿美元，顺差可达60亿美元。

从长期看，随着中国全面建设小康社会和城市化步伐的加快，随着社会餐饮业的发展和城乡居民的收入水平的逐年提高，饮料产品将成为越来越多的城乡居民的生活必需品的一个重要组成部分，消费群体将不断发展壮大，人均饮料消费数量将继续保持上升势头，饮料产品社会需求总量仍将保持较快的增长速度。预计在未来5至 10年内，我国饮料市场仍将以年均10%左右的速度增长，到2010年，我国饮料市场的销售收入将达到4000-5000亿元的规模。

2.医药 行业

近四年来，我国医药 行业 消费保持高速增长，销售收入增速保持在17%以上，平均增速为21.4%。2006年医药 行业 销售收入达到4737亿元，2007年1～11月达到了5207亿元，同比增长了24.56%。

目前，我国已是世界第二大化学原料药的生产国，从事化学原料药出口的企业已达7000多家，出口竞争力不断增强。据统计，我国现有的化学原料药及医药中间体达1300多个品种，年产量超过80万吨，其中近1/2出口，占全球化学原料药贸易总额的1/4左右。

2007年化学原料药生产企业共有1046家，其中大型企业22家，中型企业150家，小型企业874家，以中小型企业居多，企业规模较小。

从目前的发展趋势来看，原料药企业的制剂化是一个发展趋势。原料药企业的制剂化有利于避免上下游产业之间的无序竞争和利润空间的剧烈分割，同时也会改变 行业 内部中小企业居多、 行业 集中度不高的状况。

同时，随着全球一批专利药物保护期满，仿制药物将主导全球市场，也为原料药的产业升级提供了发展机遇。

从资产绝对数量上看，资产规模呈不断扩张趋势，截止到2007年11月，该 行业 资产达1622.7亿元，相比于2004年增加了300多亿元。

从增长速度来看，经过2005年10.97%得较高增速之后，2006年和2007年，该子 行业 的资产增速逐渐放缓，明显低于前几年的水平。

从化学原料药的生产来看，2003年的产量为80.35万吨，2004年为93.44万吨，2005年突破100万吨大关，达到123.83万吨，2007年产量至183.84万吨，呈不断增长态势。

从增长速度来看，2005年和2006年为产量大扩张时期，产量增幅都在30%以上。2007年虽然 行业 效益较好，但由于政府宏观调控力度加强，对一些高污染企业和品种明令限产，导致原药产量增速急剧下降，2007年的产量增速为7.81%，已经较往年大幅度回落。

从销售收入来看，销售收入总量一直呈不断增长态势，2007年原料药的收入达1496.67亿元，这也反映了该子 行业 的需求总量的不断增加。从增长速度来看，除2006年有较大幅度下降外，其余各年均在均在20%左右。2007年的收入增速已基本回复到2006年以前水平。

图表  2003-2007年化学原料药产量及增速变化（单位：万吨，%）

图表  2004-2007年化学原料药 行业 销售收入和利润变化（单位：亿元，%）

2008年4月末，国家发改委公布的一季度主要工业 行业 运行情况显示，医药 行业 效益大幅提高，实现增加值同比增长18.6%，增幅同比提高3.7个百分点。其中，化学药品原药产量78.3万吨，同比增长11.7%；中成药产量27.3万吨，同比增长10.2%。前两个月，医药 行业 实现利润94.1亿元，同比增长50.1%。

2008年一季度，我国化学原料药出口金额41.33亿美元，同比增长335.88%。中国医药保健品进出口商会预计全年原料药出口价格将保持高位运行，全年出口额有望增长20%。

2008年1-3月，原料药进出口延续了去年较好的发展势头。化学原料药进出口额57.35亿美元，同比增长29.98%，占医药保健品类商品同期进出口总额的52.72%。其中，进口金额为16.02亿美元，同比增长16.89%，占医药保健品类商品进口总额的41.6%；出口金额41.33亿美元，同比增长35.88%，占医保产品出口总额的58.8%。

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