工业氢化油行业投资分析

第一节 工业氢化油 行业 投资机会 分析

一、政策支持情况 分析

1、食用氢化油及其制品卫生管理办法

为贯彻执行《中华人民共和国食品卫生法（试行）》，加强对食用氢化油及其制品的卫生监督管理，制定本办法。

办法管理范围系指食用油脂经氢化、精炼而成的氢化油及其加工制品：起酥油、代可可脂和人造奶油等。

生产车间应远离污染源，车间内有相应的更衣、防蝇、防尘和清洗、消毒等卫生设施。应不断改进加工工艺，采取管道化生产。生产加工过程中所用的工具、容器及各种设备应符合相应的卫生要求，在使用前进行清洗消毒，并保持清洁卫生。

生产中所用食用油脂应符合卫生标准，代可可脂中的溶剂残留量必须符合GB 2716《食用植物油卫生标准》的规定。使用的食品添加剂应符合GB 2760《食品添加剂使用卫生标准》，原料用水应符合GB5749《生活饮用水卫生标准》。

原料、包装材料和成品均应有相应的存放仓库或场所。成品应根据生产日期妥善存放，防止污染或变质，仓库须有通风或空调设备。

包装材料必须符合卫生标准和要求并有明显的标志。

产品做到检验合格后出厂。生产食用氢化油的新产品时，必须向省、自治区、直辖市食品卫生监督机构申报，经审查同意后方可投产。

食品卫生监督机构对生产经营单位应加强经常性卫生监督，根据需要无偿采取样品进行检验，并给予正式收据。

违反本办法的，根据《中华人民共和国食品卫生法（试行）》的有关规定追究法律责任。

2、工业用氢化油政策支持

对于工业用的工业氢化油方面，虽然我国开始 研究 和使用工业氢化油的时间较欧美发达国家来说并不长，但我国对于开发更环保、更优良的氢化油相关产品的政策一直没有变，对于其相关产业的生产情况而言，国家是持支持态度的。

在政策的支持下，工业氢化油产业会步入高速发展阶段。产品凭借其优良的品质和齐全的规格品种，会取得了国内外企业的信任和市场认可。

二、技术获得情况 分析

氢化油的生产主要有三个步骤：氢化、碱炼水洗、脱色脱臭，虽然我国对于工业氢化油的 研究 和使用较国外一些发达国家晚，但目前已经发展得很有规模，在这一道道工序中，我国已经有许多企业凭借着自主 研究 和探索，在技术上已经相当成熟了，并已经掌握了其相应的制备方法和工艺，并通过了相关质量体系的认证。

三、市场机会 分析

硬脂酸是现代工业生产中的一种重要的化工原料，主要用作助剂的原料及日用化工产品的原料。硬脂肪酸的作用主要有两点，一点是在配方中作操作助剂，起到提高胶料加工性能的作用，另外一点是在配方中起活性剂的作用，这要与硫化剂相配合，对胶料的硫化特性起活化或是促进作用。

对于改性塑料 行业 中，硬脂酸和硬脂酸盐是该领域应用最为广泛的品种，具有原材料来源方便、价格低廉、绿色环保等诸多优点，因此硬脂酸和硬脂酸盐的需求量在我国一直很高。

据不完全统计，2003年我国的脂肪酸总产量达到35万吨。估计我国各类的脂肪酸生产企业总数约有100余家，总生产能力约为45万吨/年，大多数的企业的生产能力在3000吨以下，生产能力在5000吨以上的企业有20余家，2004年的脂肪酸总产量达到约40万吨。脂肪酸是最初级和产量最大的油脂化学品，各种脂肪酸中又以硬脂酸的产量最大。近年来国内硬脂酸市场增长很快，随着张家港泰柯棕化以及别的脂肪酸工厂投入生产，大量进口的局面有望得到改善。

第二节 工业氢化油 行业 投资进入风险 分析

一、进入壁垒 分析

1、规模经济

工业氢化油 行业 的新进入者必须以大规模生产的方式进入市场，否则将不得不面对成本劣势的现实。

2、产品差异化

消费者对市场中原有品牌的认同会迫使新进入者不得不花费巨资来克服消费者的品牌忠诚度所带来的不利影响。而对于一个新进入者来说，这一块可能完全是一个空白。

3、资金需求

当进入的 行业 需要大量的资金时，会对新进入者构成相当的障碍，尤其是在广告和研发等方面的有去无回投资，需要新进入者有足够的勇气。同时资金实力还会对顾客的信任、渠道的信心等方面构成很大的影响。

4、与规模无关的成本劣势

原有企业通过经验的积累、劳动力学习曲线等方式所形成新进入者所不具备的成本优势。同时构成与规模无关的成本劣势的因素还包括专利权、政府补贴以及由于通货膨胀或汇率变化所形成的设备初置价格上涨等情况。经验曲线类似于学习曲线，对于这个 行业 的先进入者来说，他们在这个 行业 多年所积累下来的经验更有利于节约成本，而新进入者由于缺乏相应的熟练人才，虽然具有一定的后发优势，但这种后发优势往往与那些老手比起来就幼稚的多了。所以经验对于这些新加入者来说仍然存在一定的壁垒。

5、获得经销渠道

新进入者除了需要将产品生产出来以外，还必须构建通往消费者的渠道。在这方面新进入者往往存在一定劣势，比方说他们往往很难获得经销商的信任，而必须支付更昂贵的代价。

6、政府政策

在很多国家政府往往构成了对某些 行业 的最大障碍，通过核发执照、原材料管制等方式人为限制了资源的自由流动。

二、主要风险

（一）政策风险

工业氢化油是我国工业较为重要的一大产业，其下游如塑料、橡胶等也是国际竞争优势明显的产业，在繁荣市场、扩大出口、吸纳就业、增加农民收入、促进城镇化发展等方面发挥着重要作用。

工业氢化油在我国一直是国内重点发展的大宗工业产品之一，中国正在逐渐成为世界工业氢化油供应商角逐的主要战场，国内对其产品需求巨大且需求量也在逐年上升。而我国的工业氢化油的产量也是逐年呈上升趋势。工业氢化油 行业 也是属国家鼓励发展的 行业 之一，对进入该 行业 的公司来说政策投资环境较小。

（二）技术风险

不少地区企业的加工制作水平相对比较落后，特别是一些规模较小的工业氢化油企业，由于规模小，设备的利用率相对较低，制作出的产品很难符合客户需要，给企业造成损失。

（三）市场风险

在国际工业氢化油业受全球金融危机影响的大环境下，从供需面来说，欧美市场的需求已经出现了不同程度的缩水，目前只有中国工业氢化油市场仍有较大的上升空间，但上升的速度较十年前比较已经不快了。

工业氢化油的应用广泛，因此下游 行业 发展迅速，从而带动其有较好的发展，很多企业纷纷将眼光放在了这块市场上，未来投资工业氢化油产业的企业必将逐渐增多，争夺目前市场份额的竞争无论从国际上还是国内都将越演越烈。随着 行业 内新项目的投产、供给的增加，目前国内的供需已经出现了供过于求的现象了，而供给的增大可能会伴随价格的下跌。当然，从整个工业氢化油产业链的角度来看，工业氢化油的需求量呈会在未来几年呈现上升趋势，这一点对于 行业 投资角度来说仍是一个利好因素。

（四）财务风险

公司经营资金主要靠自有资金和银行贷款解决，银行贷款在很大程度上受国家宏观经济政策特别是金融政策等外部因素的制约。因此在公司经营规模逐渐扩大的情况下，不排除由于融资能力的限制出现资金紧张、影响公司经营的可能。

2009年国家贷款利率政策的变化，将会影响公司的融资成本。随着国家宏观调控货币政策的实施，银行贷款利率的上浮，公司的融资成本将不断增加，从而有可能影响公司的效益。

（五）经营管理风险

操作风险是指由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或由于外部事件造成损失的风险。按照发生的频率和损失大小，操作风险分为七类：

1、内部欺诈。有机构内部人员参与的诈骗、盗用资产、违犯法律以及公司的规章制度的行为。

2、外部欺诈。第三方的诈骗、盗用资产、违犯法律的行为。

3、雇用合同以及工作状况带来的风险事件。由于不履行合同，或者不符合劳动健康、安全法规所引起的赔偿要求。

4、客户、产品以及商业行为引起的风险事件。有意或无意造成的无法满足某一顾客的特定需求,或者是由于产品的性质、设计问题造成的失误。

5、有形资产的损失。由于灾难性事件或其他事件引起的有形资产的损坏或损失。

6、经营中断和系统出错。例如，软件或者硬件错误、通信问题以及设备老化。

7、涉及执行、交割以及交易过程管理的风险事件。例如，交易失败、与合作伙伴的合作失败、交易数据输入错误、不完备的法律文件、未经批准访问客户账户，以及卖方纠纷等。

第三节 工业氢化油 行业 投资决策依据 分析

一、 行业 投资前景

随着市场需求的不断扩大，硬脂酸 行业 的发展也逐步壮大，新建生产线的投产逐步减缓了我国部分硬脂酸依赖进口的状态，硬脂酸的产量将会逐步增加，市场竞争也会逐渐加剧，由于硬脂酸主要用在橡胶、塑料、日化等 行业 ，近年下游产业市场的快速发展，不断拉动硬脂酸 行业 的发展。未来几年内我国硬脂酸 行业 市场前景十分看好，这就有助于推动我国工业氢化油 行业 的发展，因此 行业 投资前景较为光明。

二、 行业 投资热点

目前来说，生产或加工工业氢化油的厂家越来越多，而其质量好坏、等级高低也不一，有些正规的大厂产品质量好，但相应的其成本就高些，而市场上总有一些小厂家想以低价打压市场从而获得暴力，但这并不是长久的办法。

今后几年内，对于工业氢化油 行业 而言，环保且等级高的产品仍旧是投资的热点。因为现今随着广大消费者生活质量的提高，生活环境的改善，更多的人关注安全和环保因素，而它也成为了其自身定价的重要考量因素。

三、 行业 投资收益

说从工业氢化油 行业 的整体趋势来看，其需求会在今后几年内仍呈现上升趋势，而下游的塑料，橡胶等 行业 的良性发展也从另一个侧面揭示出工业氢化油 行业 的收益是较为可靠且稳定的。

四、 行业 投资区域

西部地区较弱的经济水平决定了该地区现阶段对工业氢化油的需求水平不高，区域风险较大。相对而言，东部地区工业氢化油制造区域风险很小，中部地区区域风险相对西部地区来说也较小。

第四节 工业氢化油 行业 投资建议

总的来说，中国工业氢化油 行业 存在一种将在较长时间内宏观向好，而目前微观生存环境竞争激烈的局面。这是因为经过多年发展的中国氢化油市场正孕育着的市场结构变化：杜绝一些大企业市场垄断和一些小加工厂产品质量不过关的现象。

工业氢化油 行业 在信息化建设中的重要性和比重正在出现上升趋势，其品牌化的发展趋势也会越来越显著。一些新兴的氢化油市场则表现出用户数量众多、单用户规模小、需求可复制等市场特点。在这个过程中， 行业 内部就会自然而然的过滤掉一些不良的小企业或加工厂，从而使 行业 内部结构更加稳定且向良好的方向发展。

新的市场结构必然将改变传统的大 行业 打大单的市场战略，因此，关注细分市场、关注细分区域、关注新兴需求是企业在投资时要特点注意的。

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