通信设备制造行业发展瓶颈及应对策略与投资环境分析及风险

第一节 行业 发展瓶颈

1、政府和企业缺乏协同

政府出台了各种保护电信运营的政策，但电信运营商的重大决策没有与政府的意志同步，影响政府协同发展电信运营和设备制造产业。政府对设备制造企业的保护和扶持缺乏系统的政策，运营商与政府没有制度化的沟通渠道。

2、电信运营商和设备制造商缺乏协同

发达国家的电信运营和设备制造能够协调发展，形成合力。而在中国电信业，这两者之间尚未实现默契，导致双方都在以高成本、低效率发展国内市场；同时，在国际市场上，也是单打独斗的多，互相借力的少。

3、垄断和竞争缺乏协同

中国电信运营业的垄断和竞争的失衡，导致占据垄断地位的运营商获得巨额的垄断收入，垄断利润使得运营商在采购外国供应商的设备时较少考虑成本，跨国企业凭借先入优势，能够源源不断地从中攫取高额利润。

第二节 行业 应对策略

1、实施资本国际化战略

从跨国企业的发展进程来看，离不开多方位融资和来自全球的运作资本的支持。我国企业也可以运用包括并购在内的多种战略手段。比如华为、中兴等企业的海外市场拓展上，通过设立海外实验室提升科技创新水平，通过并购当地的企业提升国际竞争力等等。随着中国企业的壮大，更深层次地实施包括并购在内的跨国经营战略势必成为企业国际化的重要选择。

2、把握电信发展方向

通信产业正处在网络技术不断革新、应用和服务出现转变的重要时刻，跨越运营商网络、企业网络和多种个人终端设备的融合型业务是大势所趋，而把握住这一趋势将为新公司的快速成长带来巨大机遇。

3、寻求新的利润增长点

电信设备制造业是一个高科技 行业 ，在加强技术创新的同时，找到创新领域中的关键环节进行突破，走自主创新之路，成为中国电信设备企业的一个现实选择。而服务领域正是一个较为可行的“突破口”。一方面，服务创新可以增加产品的附加值，实现企业的“蓝海战略”；另一方面，服务创新本身也是一个巨大的市场，可以为企业带来新的利润增长点。

第三节 行业 投资环境 分析

1、国际市场环境—3G市场复苏明显

1）3G正式商用网络增长迅速

2）目前CDMA2000是3G用户主体，但WCDMA后发优势显现

由于CDMA大部分2G用户转网到3G，所以在3G用户中CDMA2000占据用户主体。但与此相对应的是，WCDMA新增用户占3G总新增用户的比例超过65%，成为3G用户市场增长的主要驱动力。由于GSM用户占了差不多85%全球移动用户，所以随着GSM网络向WCDMA的演进和升级，WCDMA的后发优势将会继续。

2、国际通信设备商并购频繁

2005～2006年，全球电信设备业并购频繁，这些并购的直接影响是改变现有的全球电信设备业的格局，从长远看，整个通信设备业越来越掌控在少数通信设备巨头手中，而且他们正积极向综合信息设备供应商转变。

从2005年下半年以来，全球电信设备供应市场开始出现了一轮并购和重组的热潮。最具有代表性的大规模并购包括：爱立信收购英国马可尼、思科收购科学亚特兰大、阿尔卡特和朗讯的并购，以及最近的诺基亚和西门子的并购。部分并购案简介如下表所示。其中我们可以看到这一轮购并的一些重要特点，首先这些购并是强强联手，即便这种强势不是全面性，但至少是在某一领域。如朗讯在通信技术研发领域的强大实力。其次这些并购涉及的金额巨大，尤其是阿尔卡特-朗讯、诺基亚-西门子的并购案，其金额之巨是近年来电信业并购中少有的。最重要的是，并购后这些企业具备了成为综合信息设备提供商的能力，有的已经成为综合型的公司，如阿尔卡特-朗讯，而且继续在全球市场上保持领先的市场份额。

3、设备研发、生产制造实现“跨越式”发展

尤其是在移动通信技术与产品的研发生产方面，在中国通信设备制造企业中逐步涌现出上海贝尔、大唐电信、中兴通讯、华为技术、东方通信等一批生产已形成相当规模、具有较强品牌及技术优势的生产厂家。其产品已广泛进入国内通信市场的各个领域，而且很多产品已经开始向国外大批量出口。

伴随着中国和世界电信业的发展浪潮，华为、中兴等电信设备商在海外持续扩张，海外市场已经占据其销售额的半壁江山。据诺盛咨询数据显示，华为2006年上半年实现销售额51亿美元，其中海外市场销售额32亿美元，占半年销售总额的62.7%。中兴2006年上半年完成销售额20亿美元，其中海外销售9亿美元，占销售总额的45%。对中国电信设备商而言，海外市场已经成为了公司利润的重要部分之一。这其中大量的设备都是面向第三代移动通信（3G）的系统和产品。

与此同时，华为、中兴的自身技术含量有所上升。据估计，华为、中兴在研发上的投入占销售收入的10%左右。据信息产业部电信 研究 院信息所的统计，2006年1月至9月，华为在全球WCDMA市场已经占到18%的合同数量份额，在CDMA市场占到22%。而中兴在CDMA市场表现出色，占据35%的合同数量份额。可以说，华为、中兴等设备制造企业能获得如此“跨越式”的发展，与20年来我国蓬勃发展的移动通信产业是密不可分的。

在手机产业发展方面，一方面，我国手机产业2006年产量大约为4.5亿部，增长率大于50%，占全球出货量的40%还多。2006年手机出口量约为3.5亿部，年增长率大于60%。这意味着，中国手机出口量已超过全球手机出口量的一半。另一方面，我国国内市场总量继续扩大，2006年手机国内销售量1.2亿部，增长率为40%。2007年手机国内市场销售量预计为1.5亿部，年增长率为25%。可以说，我国国内手机市场已经成为全球最具活力的手机市场。

目前我国手机产业已经形成了三大手机生产基地。以深圳为中心的国产手机厂商生产基地，以苏州为中心形成了以中国台湾厂商为龙头的手机企业群，以天津为中心的国外品牌手机生产基地，并且各个手机生产基地的相关手机配套企业配备完全，手机产业链的各个环节都十分成熟，无论是在技术、质量还是生产成本上，产业链上的很多企业都能够适应全球手机市场的需求。

总之，经过20年的发展，在电信设备研发、生产制造方面，我国电信产业更是取得了绝对的“跨越式”大发展。相信我国移动通信产业一定会在未来的十年、二十年取得更大的突破，为我国由通信大国向通信强国的战略转变贡献重要力量。

第四节 行业 投资风险 分析

1、财务风险：财务风险是产业投资都要碰到的。在科学发达的今天，一般的技术重复已谈不上高新技术了，要想带来超常收益，必须在某些方面超前或者创新，这往往投资巨大。一般来说，电信设备制造产业在固定资产、无形资产、人才需求等方面需要大量投资，并且项目建设需要较长的周期，因此，投资回收期较长，很难产生“短、平、快”效应，再加上可能的市场风险、技术风险，这样投资的财务风险应会加大，如果自有资金不足，就有可能导致后续资金不济，无法按时偿还贷款本息，延缓工期，甚至导致项目流产等。

2、市场风险：投资通信设备产业，要对市场有清醒的认识，即通信设备的产品市场竞争激烈。因为产品很多都为国际上的一些著名厂家所垄断或者占很大的市场份额，你要进这一领域，就要进入国际市场，与名牌产品竞争，这就不是在国内、某地区的竞争了。商场关过不了或过不好，都可能导致市场风险，使得产品积压、资金周转不畅，或者只能低价销售，这些都会对投资带来致命的打击。

3、技术风险：现在的科学技术发展日新月异，要发展通信设备产业，不仅要依靠自己的技术开发能力，而且还要走引进来的办法，把国外的先进科技引进来。投资一个项目，一定要对国际上这一领域的技术发展有充分认识，抢占制高点，不能费了九牛二虎之力开发的项目或者花费宝贵的外汇引进的技术在国际上已是淘汰的，或者由于技术发展很快，导致技术或设备很快过时，无法参与竞争，这些都会经产业投资带来很大的技术风险。

4、产品风险：通信设备产业产品更新换代非常迅速，一种产品面世不久，另一种新的产品又已经登场了，因此，企业不可能抱着一种产品几年不变的想法，要对市场充分 研究 ，紧跟市场需求，不断开发新一代产品，才能在市场上立于不败之地。

第五节 投资建议（中经纵横-CMRN）

1、谨慎选择项目，认真做好论证

项目选择是产业投资的关键。投资是否成功，项目选择至关重要。而且投资是不可逆转的，如果选择项目失当，将带来不可挽回的巨大损失。因此，选择项目必须慎之又慎，切忌盲目上马。选择项目应该做好如下几方面的工作：

1）充分了解本领域的发展状况及相关信息，包括技术水平、国家 产业政策 、市场部分对手、市场需求等。只有在充分了解、 研究 这些信息的基础上，才能提出备选方案，供选择和决策，在这方面可能需要较长的一段跟踪时期。

2）选择的项目应是朝阳产业，要有充分的发展空间，产品的生命周期要较长。要注意选择那些通用型、上游型的产品。所谓通用型指应用范围较广，有较多的潜在客户使用；上游型的产品，是指后续的厂家或客户需要这些产品来完成其最终产品。

3）严格、认真做好项目的可行性 研究 ，是对项目选择的一个对比过程，也是进行决策的依据，因此是十分很重要的。但是做可行性 研究 ，切忌空泛，不切实际，或者为审批项目而做，成了“可批性 研究 报告”，这是非常危险的，也是项目投资失败的开始。可行性报告应全面、客观、具体、翔实，不要误导决策者。特别是对技术状况、 市场 研究 应突出定量 分析 ，要充分应用现代管理和决策的一些方法和手段，使决策科学化。

2、要形成产业规模

没有一定的产业规模，不仅无法占到相应的市场分额，也无法降低成本，增强竞争能力。因此，只要选准投资项目，就应考虑形成产业规模，这样才有实力在市场叫响，才有抗御市场风险的能力。形成产业规模，不光是看国内，而且要站在国际市场的高度来确定。因此，形成产业规模是抵御市场风险的策略之一。

3、要有强有力的开发机构支持

前面论述风险已说过，通信设备产业的技术升级和产品的更新换代是较快，因此，要立足于市场，就要建立强有力的科研开发机构从事开发创新和产品的更新换代，以紧跟市场的需求，并且要注意到下面几点：

1）以市场导向。哪个企业如果不重视以市场为导向的技术开发，企业就没有生命力，就没有继续发展的后劲。

2）注意人才的吸引和培养。企业一定要注意吸引高素质的人才和已有技术人员的培养，量才使用，给足政策，以发挥他们的潜力。

3）走科技与产业相结合的路子，可以与国内外有科研开发能力的机构或者将科研成果迅速产业化，这些都会大大促进企业科技开发能力的提高。

4、合理的债务结构和融资渠道多元化

合理的债务结构安排对产业投资是十分重要的，由于产业固有的财务风险，更要求我们合理确定资产负债比率、长短期负债比率、债务的种类等。自有资金应充足，至少达到总投资的50%以上，特别是配套的流动资金要保证，以增加项目的抗风险能力。要昼利用长期贷款，减轻项目投产初期就带来的还债压力。对于于利用境外贷款的项目，要充分应用现有的金融手段以回避利率和汇率风险，如采用固定利率、选择贷款外汇种类、套期保值等。

通信设备产业投资庞大，要保证资金的需求，一定要多渠道融集资金，并尽可能降低资金使用成本。对于固定资产投资等所需长期投资应该通过股本金、银行长期贷款、发行债券和股票上市等资本运行方式是产业的主要融资方式，我们应该利用国家鼓励产业发展的各项优惠政策，争取在贷款、发行债券、股票上市等方面得到扶持。

免责申明：本文仅为中经纵横 市场 研究 观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。