亚克力浴缸行业上、下游产业链分析

第一节 上游 行业 发展状况 分析

上游 行业 ——亚克力 行业 （PMMA）

一、世界概况

1、生产情况

到2000年，全世界PMMA总生产能力为150万吨/年左右，其中PMMA板材（浇铸板和挤出板比例约为1：1）不到80万吨（北美占36%，亚太地区40%，西欧占24%），PMMA模塑料70多万吨（北美占39%，亚太地区占41%，西欧占20%）。

目前，全球PMMA最大生产商为由美国罗门哈斯（Rohm&Haas）公司和法国埃尔夫阿托菲纳化学（Elf-Ato-Fina chem）公司合资的 Atohaas公司，其次为英国ICI公司（现已被美国亨斯迈公司收购）、德国的罗姆公司（Rohm）、及Cy/RO，这四大公司PMMA产能占全世界总产能的67%。

2、消费分配

目前，全世界PMMA消费量在100万吨左右，其中板材占49%，模塑料占51%。板材中浇铸板和挤出板为52：48。目前，PMAA消费仍以欧美亚为主，由于欧美经济近年不景气，而亚洲地区尤其是中国经济发展较快，现在亚洲占40%，北美32%，西欧26%，其它地区2%。

美国PMMA主要用于建筑、运输、工业、日用消费品等。西欧模塑料市场主要是汽车和运输，每年消耗PMMA模塑料在9万吨以上，其中用于照相灯具大于1.8万吨/年，建筑业消费达1.5万吨/年。

二、国内概况

1、生产情况

（1）浇铸板

我国从50年代中期起步，70年发展到50余家生产厂，大部分为几十吨到几百吨的小型生产厂，1975年生产能力为1.3万吨/年，产量为6000吨。从80年代起规模逐渐向千吨级发展，如无锡有机玻璃总厂80年代后期拥有了2000吨/年的浇铸板装置；台湾申春实业股份有限公司在宁波小港经济技术开发区建立了年产5000吨/年的生产线；苏州安利化工厂建立了3000吨/年机械化浇涛流水线，形成了年产3500吨浇铸板的规模。

我国浇铸板产量从1995年以后一直在1.2万吨以上，1998年达到2.5万吨左右，开工率平均在55%以下。

（2）挤出板

为了进一步提高我国PMMA生产水平，1985年苏州安利化工厂从意大利Omipa公司引进了第一条年产1500吨PMMA挤出板生产线，打破了我国PMMA模型浇铸板一统天下的格局。随之沈阳有机玻璃厂和哈尔滨有机玻璃厂也相继从德国Reifenhauser公司各引进一套世界先进的有机玻璃挤出装置。珊瑚化工厂从意大利、佛山合成材料厂从Omipa公司、顺德汇丰有机玻璃厂从日本、锦州锦山塑料厂从意大利也分别引进了PMMA板材挤出装置。

进入90年代，上海南联、常州中化、汕头宝丽等又用合资方法引进了PMMA挤出板生产线或PMMA/ABS共挤复合板生产线，到1998年初全国已有引进或国产挤出板（共挤复合板）生产线22家以上，总生产能力达到42900吨/年以上。

（3）模塑料

我国从70年代开始小规模生产PMMA粒料，80年代末龙新化工有限公司从美国聚合物技术公司（PTI）引进了溶液法生产的年产1.2万吨的模塑料装置，有注射型和挤出型多种品种；抚顺有机玻璃厂于90年代初也从PTI公司引进了一套年产1.2万吨PMMA粒料装置，至今国内七条以上模塑料生产线，总生产能力达35000吨/年以上。

2、进出口 分析

我国PMMA生产能力虽然不小，但由于受原料不足，价格上涨和经营机制诸因素的影响，开工率低下，品种单调，不能适应国内市场需求，只得每年大量进口来弥补国内市场需求。如近年兴起压克力浴缸，国内纷纷兴建生产厂，但内地产板加工浴缸不太理想，只得依赖进口美国和中国台湾产的浴缸板，最初85%以上浴缸板靠进口，后内地企业自己改进模具，目前仍有50%浴缸板靠进口。

3、消费结构

我国PMMA模塑料仍以挤出板（管）为主，每年消耗约占25%，其它有玩具、文具、灯具、礼品、日用品等。

PMMA板材主要用于建筑（屋顶采光体、楼梯和房间墙壁护板、安全玻璃门、温室用阳光板、遮阳板等），卫生洁具、广告、装潢等。

三、趋势和问题

1、模塑料

我国的PMMA粒料生产多年来一直不景气，开工率一直在20%上下波动，最高1998年也仅约24%。国内表观消费自给率也很低，1997年和1998年均低于20%。国内引进的二套万吨级装置基本在睡大觉，原因如下：

（1）推广应用不力。由于用户对PMMA的特性了解不深，用PS、AS、PVC来相比，价就高了，就有用PS来替代PMMA制放大镜、做眼镜，由于用户不知PS透光率低于PMMA，用作光学片不利消费者眼睛。

（2）进口低价PMMA粒料冲击。PMMA粒料每年进口量是当年国内产量的3倍以上（还不包括非正常途径的进口），最高达4倍以上。内地372的市场价均比台湾奇美产、韩国乐喜产的粒料高1000元/吨以上，因此内地产量难以增长，主要价格难与进口低价竞争。

（3）PS、AS、PVC、PC等的替代冲击。PVC、AS、PS透明度提高，抗冲性强化，价格又低于PMMA一半，甚至60%以上，因此不少用户替代生产，增加利润，降低成本。如用PS挤板，做压花板，做灯具，做淋浴房等。目前PMMA挤出机大部分用于生产PS、AS、ABS板材。目前大部分阳光板用PC生产。国产车大都用PS塑料作汽车尾灯以顶替PMMA做的尾灯。

（4）产品结构不合理，模塑料产品单调。大部分为普通品种，无高抗冲级，无耐高温级，无高纯度的光盘板，一句话，缺少高附加值的高档次品种和特殊品种，目前这缺口主要依赖进口来弥补。

（5）整个 行业 不景气，企业管理不善，单耗高，成本大，难以与进口货竞争。

上海高桥石化公司化工厂与复旦大学合作研制成功ABS/PMMA塑料合金（高光泽PMMA），并通过鉴定，但由于某些原因，至今没投入工业化生产。

上海华谊集团拟在漕泾化工区上2万吨/年PMMA装置；

台湾奇美企业集团计划在2005年前在广东惠州新建10万吨/年PMMA装置，工程分四期完成。据估计在2002年前国内不会有万吨级新装置投产，在2～3年内PMMA粒料消费仍以进口为主。

2、PMMA板材

1994～1998年间，浇铸板产量年均增长为13.36%；挤出板产量年均增长为31.61%。主要原因是近几年国内经济稳步发展，市容建设加快步伐，如街头投币电话亭，磁卡电话亭纷纷建起，所用材料有相当一部分为PMMA板材；另外街头广告灯箱也越来越多，灯箱片大部分为PMMA板材；PMMA采光体（包括中空、异型板、波纹板、平板）由于自重轻、耐抗冲、透光率高，与无机玻璃相比具有非常大的优越性，现已广泛应用于体育馆、宾馆、酒店、机场候机楼、候车亭等；近年压克力浴缸广泛使用，促进了浴缸生产线不断增加，以年产100万个浴缸（或淋浴房）计，每个平均单耗为3.4千克PMMA板（挤出、浇铸均有），则需耗3400吨板材，占相当比例。

另建筑工程用PMMA板加工拱顶、扶板也在不断增长；海族馆和海洋世界的增长，也同样增加了大型厚板的消耗；家庭和娱乐场所用装潢材料，选用PMMA板材（如PMMA镜面玻璃）也越来越多。

总的看来，浇铸板生产强于挤出板生产，但困难重重。从发展趋势来看，在近2～3年内国内不会有大装置投产，产能仅保持现有规模，但开工率随着市场需求会有所提高，预计2000年国内浇铸板产量将达到3万吨左右，开工率上升到60%以上；挤出板产量将达到18000吨上下，开工率达40%，大大高于目前水平。市场需求量在5万吨左右，不足部分仍需依赖进口或由其它材质替代。

今后几年，国内PMMA板材消费趋势主要为浴缸用板、建筑用材（如楼梯扶栏、安全门、卫生间间隔、扶顶、装饰顶等）、家用电器用材（水柜门、微波炉门等），装潢用材（吊顶、装饰隔门等）、广告灯箱等。

总的看来，浇铸板生产正在向上发展，向规模化发展。目前国内1000吨/年以上的生产厂约有10余家，其中2000吨以上有5家，开工率均大于国内平均开工率十几个百分点以上，而小作坊式的小装置将逐渐要淘汰。广东顺德一私营企业，自行裂解单体加工14～18m/m板材，日产达10吨，主要用于加工麻将牌；江苏泰兴一私营企业日产5吨裂解单体浇铸板，由于裂解质量提高，精炼后基本与新单体一样，纯度达98%以上，且价格低，故销售不错。裂解单体制的浇铸板大部分用于加工麻将牌、钮扣、伞柄、灯箱、广告等。

到2004年，我国板材加工能力（含浇铸板和挤出板总和）达10万～12万吨/年，开工率上升到60%以上，完全可满足国内消费需求

第二节 下游产业发展情况 分析

1、建筑 行业

近年来，随着西气东输、南水北调、青藏铁路、奥运场馆等一批特大型工程相继落成或正在建设，标志着我国建筑业的建造能力达到了一个新的水平。住宅工程和市政基础设施建设速度不断加快，极大改善了城市面貌，满足了人民群众的安居需求。各地重视建筑业的改革发展，目前已有9个省市政府先后出台了促进建筑业发展的政策意见。大中型建筑企业结构调整步伐加快，企业效益逐步提高，综合实力不断提高，国际竞争力显著增强，推动了我国建筑业的迅速发展。从2002年到2006年，建筑业总产值由18527亿元增加到40975亿元，年均增长120%，建筑业增加值连续两年突破1万亿元。在国民经济的20个 行业 中，建筑业排名第5。建筑业在国民经济中的支柱产业作用更加明显。此外，我国建筑业队伍不断壮大，吸纳农民工占农村进城务工总数的三分之一，成为解决农民就业和农民增收的重要渠道，促进了城乡统筹发展。对外工程承包营业总额、市场地域范围、涉足专业领域不断扩大，业务遍及全世界160多个国家和地区。

2007年上半年，由于受到城市化进程加快、社会主义新农村建设、奥运会即将到来、节能减排工作正式开始、年前完成公路主体框架等多方面的影响，令投资发展动力得到进一步释放，各地方、企业积极投资，进行城市化建设和节能减排建设投资增长速度较快，投资态势继续上升。建筑业受到上述因素的影响也得到快速发展。据统国家统计局的统计数据显示，今年上半年，中国建筑业企业完成建筑业总产值18213亿元，同比增长22%。统计显示，今年上半年全国建筑业企业房屋建筑施工面积30.8亿平方米，同比增长16.9%。

2007年上半年，由于我国宏观经济和固定资产投资增速加快，建筑工程 行业 景气依旧高涨。预计下半年，在受到经济快速发展、固定资产投资增长、城市化进程加快、“三农”工作、节能建设等因素的影响，我国建筑 行业 将依然保持较快的发展势头，下半年我国建筑业应关注城市基础设施建设、交通建设、房地产建设、水利设施建设等重要的建筑市场。

2、房地产 行业

2008年房价的过快上涨和利率的不断提升，导致居民购房能力下降；同时，住房供给结构的不合理以及市场预期的悲观，再加上政策对改善性住房需求的压缩，使得2008年前8个月市场持续调整，成交量逐月缩减。尽管如此，目前房地产市场库存状况仍处于合理水平，市场趋于理性。

不过，宏观经济面临下行风险，房地产开发资金来源合计增速在下降，而开发商自筹资金的能力不能无限放大，各项应付款迟早要还，开发商面临巨大的资金压力。而且，在土地限期开发政策的压力下，项目开发、商品房供给存在一定的不确定性。若市场继续调整，商品房的库存压力也存在加大的可能。

1）价格增速放缓面积持续下降

2008年前8个月，销售面积同比下降14.74%，自4月以来单月销售面积持续下降。销售均价，前8个月同比上涨2.41%，8月份单月则首次出现下降。销售均价增速放缓，而销售面积持续下降，原因在于：

首先，2003-2007年房价的上涨和贷款利率的上升，使得城镇居民平均最大购房能力所能支撑的住房面积下降至78.72平方米，超过了人均年收入和储蓄存款余额提升带来的购房能力的增加，导致购房能力相对下降；

其次，相对于城镇居民平均最大购房能力支撑的住房面积，目前市场上在售的商品住宅套均面积偏大；

再次，市场不断调整，加上美国次贷危机以及房价增速持续放缓等因素的影响，市场观望气氛逐渐加浓；

第四，受第二套住房政策以及股市走低等影响，改善性住房需求和投资性需求受到严重压缩。

2）库存仍合理市场趋理性

商品房在建面积增速下降的同时，商品房销售面积同比也在下降，以商品房在建面积与月均销售面积之比计算的库存消化周期，2008年前8个月达到48.16个月，比2006-2007年同期高出约14个月，但仍比1999-2004年同期要低。考虑到中国商品房的预售制度，我们用新开工面积及月均销售面积来测算新开工商品房的库存消化周期，2008年前8个月为15.5个月，比2006-2007年同期高出约3-4个月，但仍比2003-2004年同期低4-5个月，较1999-2002年同期则低更多。

因此，无论从在建商品房的库存消化周期，还是从新开工商品房的库存消化周期，得出的结论都是一样的——如果认为2006、2007年的中国房地产市场处于理性状态的话，那么依据目前商品房在建面积和月均商品房销售速度，房地产市场至少要调整14个月；而如果认为1999-2004年房地产市场处于理性状态的话，那么目前房地产市场则属于回归理性状态。

面对2004年月均房价增速10.59%和2005年前4个月房价增速14.81%，7部委联合出台了《关于做好稳定住房价格工作意见的通知》，而2005-2007年月均房价增速为13.23%，因此，我们更倾向于1999-2004年市场运行更趋理性，也就是目前商品房库存状况相对理性。而要求市场恢复到2006、2007年火爆而非理性的状态，则不具备可持续性。2008年前8个月商品房销售面积虽然相对于2007年同期下降14.74%，但比2006年前8个月则上升了10.22%，仍处于1999年以来历史第二高水平，也就是说，商品房市场消化速度并不慢。

3）开发资金增速下降

2008年前8个月房地产开发资金来源合计同比增长率为14.1%，低于去年同期水平。增速下降的原因在于：首先，市场的调整导致产品销售回款和按揭贷款的下降；其次，货币紧缩，使得开发商获得贷款的难度上升。

无论从同比增速还是从各项资金来源在总资金来源中的比重以及各项应付款在总资金来源中的比重来看，2008年前8个月开发商缓解资金压力的途径主要是增加自筹资金的使用力度和延缓各项应付款的支付。另外，外资自2008年5月以来进入房地产 行业 的速度有所加快，也部分弥补了开发商的资金来源。

 

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