把握宏观脉络 洞悉行业趋势
GRASP THE MACRO CONTEXT INSIGHT INTO INDUSTRY TRENDS
发电机及发电机组投资风险与收益
第一节 投资价值 分析
随着国内电网的建设和国外对国内产品的需求将逐步提高，而国内发电机及发电机组产品制造业随着国家的重点扶持及 行业 内公司结构的完善，使其 行业 发展正处于健康发展轨道。 行业 产品出口额连年增加，产品的质量也在逐年的提高。产品 市场发展 前景广阔，具有较高的投资价值。
第二节 进入壁垒
1、发电机及发电机组未来存在着市场过剩的风险
全国的电力紧张局面将于2007年得到改变。发电设备的集中投产，使中国电力有可能在2008年出现过剩。2007~2008年，电力市场供需形势会要发生新的变化，也可能出现一个重要的拐点，预计到2010年，我国装机容量可达7亿千瓦。
2、发电机及发电机组制造 行业 寡头垄断
电力需求的强劲，刺激了电力投资的狂热，五大发电集团到处"跑马圈地"建电站，拓展了市场空间，卖方市场出现了，"饥饿"了很久的国内发电设备制造企业难免"暴饮暴食"。受惠于 行业 总体景气，东方电气集团、上海电气集团、哈尔滨电站设备集团三大主力厂商订单安排到了2007年。
3、国家政策的影响较大
2004年电力投资过热严重影响了国家的电力布局结构，继32号文件叫停了1.25亿千瓦违规电站项目之后，国家环保总局又接着公布约30家违规项目，其中绝大部分是电站建设项目。随后，在两会期间出台的《国务院办公厅关于电站项目清理及近期建设安排有关工作的通知》（8号文）给32号文的一个交待，最终被"卡"住的项目仍有5000万千瓦之多。
4、 行业 垄断性强
由于发电设备制造建设周期长，制造工艺复杂，技术要求高等特点，电站设备具有较高的 行业 壁垒和 行业 垄断性。
电站设备的 行业 特性决定了其 行业 盈利能力具有相对稳定性，而 行业 受益者也主要是 行业 领先的龙头企业。
第三节 财务风险 分析
一、资产管理效益 分析
2003年-2007年1至11月我国发电机及发电机组市场资产管理效益 分析
| 项目 | 资金利润率（%） | 流动资产周转次数（次） |
| 2003年 | 2.02 | 0.68 |
| 2004年 | 5.8 | 0.94 |
| 2005年 | 7.1 | 1.03 |
| 2006年 | 11.02 | 1.23 |
| 2007年1-11月 | 13.06 | 1.32 |
二、偿债能力 分析
2003年-2007年1至11月我国发电机及发电机组市场资产负债率 分析
单位：%
2003年-2007年1至11月我国发电机及发电机组市场产值利税率 分析
单位：%
三、盈利能力 分析
2003年-2007年1至11月我国发电机及发电机组市场盈利能力 分析
单位：%
| 项目 | 销售利润率 | 成本费用利润率 | 资产收益率 |
| 2003年 | 3.69 | 3.78 | 1.58 |
| 2004年 | 7.28 | 7.67 | 4.52 |
| 2005年 | 7.98 | 8.61 | 5.87 |
| 2006年 | 7.50 | 8.07 | 6.71 |
| 2007年1-8月 | 9.15 | 10.09 | 7.90 |
四、营运能力 分析
2003年-2007年1至11月我国发电机及发电机组市场营运能力
分析
单位：%
| 项目 | 总资产周转率 | 流动资产周转率 | 应收账款周转率 |
| 2003年 | 0.43 | 0.63 | 0.14 |
| 2004年 | 0.62 | 0.66 | 0.14 |
| 2005年 | 0.74 | 0.71 | 0.13 |
| 2006年 | 0.90 | 0.73 | 0.15 |
| 2007年1-11月 | 0.86 | 0.72 | 0.19 |
免责申明：本文仅为中经纵横
市场
研究
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