左旋苯甘氨酸产品投资前景分析

第一节 产品投资风险

1、政策风险

政策风险主要表现为国际的反倾销力度的加强。由于发展中国家的企业技术水平的不断提高，中间体企业的生活残成本已大大降低，更因同行间压价竞销，造成国外对我国化学品提出的反倾销案件增多。

2006年印度对青霉素工业盐发起反倾销调查，涉案金额为9950万美元，2007年印度对头孢曲松提起反倾销调查，涉案金额为1560万美元；2008年下半年印度再次对青霉素工业盐提起反倾销调查，涉案金额达2.3亿美元,成为国际上对华医药产品反倾销涉案金额最大的案件。2009年有2起预警的案件，一起是俄罗斯对我一次性注射器保障措施调查预警；另一起是印度对青霉素及6－APA及其衍生物反倾销调查的预警。

此外，左旋苯甘氨酸也是污染性较大的 行业 ，随着我国环保力度的加强，新的相关化学工业品的管制会更加严格，旋苯甘氨酸企业对环境保护设施和日常运营管理的投入可能加大，这将在一定程度上增加企业的生产经营成本，将会对企业的生产经营带来一定的不利影响。

2、市场风险

医药中间体 行业 的发展状况，很大程度上依赖于下游的医药 行业 的需求状况。医药 行业 的快速发展、下游原料药的不断升级对医药中间体产品产生明显的引导与拉动作用，持续引导医药中间体产品快速升级换代。

随着我国专项整治医药购销领域商业贿赂、整顿和规范药品市场秩序以及药品降价政策的逐步实施，医药 行业 环境逐步得到改善。同时，我国医疗卫生体制改革也有力推动了我国医药 行业 的进一步发展。目前，我国医药 行业 已逐步走出低谷，进入新一轮的快速发展阶段，也间接促进了医药中间体 行业 的快速发展。

此外，在医药领域，生物技术类药物的市场份额正在逐步增加，部分领域甚至出现了取代化学合成类药物的趋势。未来随着下游医药产业的产品持续升级，技术升级能力强、市场反应迅速的企业才能维系竞争优势。因此，左旋苯甘氨酸公司存在受下游产业影响较大的风险。

3、技术风险

医药中间体 行业 是知识密集型的高新技术 行业 ，对产品的合成方法、催化剂的有效选择、工艺流程的合理控制均有很高的技术要求。随着医药 行业 的快速发展，下游医药生产企业对医药中间体供应商的协同开发能力提出了更高的要求，公司必须保持较强的新产品持续研发能力。

4、财务风险

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。具体而言，财务风险主要包括筹资风险、投资风险、和流动性风险等等。

最近要特别关注利率风险。随着2009年我国经济平稳发展目标的实现，通货膨胀成为政府关注的重点问题。抑制通货膨胀需要实施货币紧缩政策，除了公开市场作业以外，调息是一项比较有效的措施。2010年10月19日晚，央行宣布自20日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。我国利率上调增加企业了的投融资成本。

汇率风险也是值得关注的话题。由于中国出口常年顺差，以美国为首的发达国家多次要求中国政府改变汇率政策。中国面临人民币升值的压力非常大。对此，中国政府采取了扩大进口的贸易政策，试图缓解压力，效果如何，还得拭目以待。如果人民币升值， 行业 的技术设备和原材料进口的成本会下降，但相应的出口市场会受到较大影响。

5、经营管理风险

经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险。一般是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。

每家企业在人事管理中都可能遇到风险，如招聘失败、新政策引起员工不满、技术骨干突然离职等等。经营管理风险是每一个投资者在进入市场之前都必须意识到的一种风险，但这种风险可以通过有效的手段尽量避免。

第二节 产品投资收益预测

投资左旋苯甘氨酸的收益低于原料药，但高于化工产品。

由于生产左旋苯甘氨酸不需要药品的生产许可证，在普通的化工厂即可生产，因而导致了很多化工厂进入该 行业 。竞争会导致该 行业 的利润率进一步下降。

第三节 产品投资热点及未来投资方向

原料药与医药中间体的生产过程比较相似，利润率更高。所以，部分企业已不仅仅生产中间体，还利用自身优势，开始生产原料药。这代表着左旋苯甘氨酸 行业 投资的热点和未来的投资方向。

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