国内木浆商业计划书大纲 以及前景展望商业计划书

　　 第一节 木浆的定义

　　 以木材为原料制成的纸浆。根据制浆材料，制浆方法以及纸浆用途等来分类，如硫酸盐针叶木浆，机械木浆、精制木浆等。目前以使用木浆为主，约占纸浆量的90%以上，木浆不只用于造纸，也广泛地用于其他工业部门。（可行性 研究 报告）

　　 第二节 木浆市场预测

　　 国际供给紧张，中国需求上升，国际浆价已达近五年高位。2012-2016年漂白阔叶浆、漂白针叶浆整体呈现震荡下行趋势。2016年第四季度，外盘阔叶浆、针叶浆价格开始反弹。2006年起中国对全球木浆需求增长的贡献度为115%，中国对木浆需求的提升是引起国际木浆价格上涨的重要因素。2017年以来，木浆需求端旺盛：1）国内的供给侧改革及环保趋严，小型浆厂关停，国内纸企需求转向国际木浆。2）2018年3月1日起，外废含杂率从1.5%调整为0.5%，18年外废配额较16年下降幅度预计在20-30%，外废配额供给收紧，木浆替代性需求上升。木浆供给端紧张：1）部分海外产能未按计划生产和运输（芬亚、卡拉宾、Arauco和蒙蒂的设备问题；小鸟、和平河浆厂锅炉爆炸；加拿大、葡萄牙森林火灾；美国飓风；欧洲港口罢工等）。2）部分浆厂由木浆转产溶解浆、绒毛浆等。由于以上因素，外盘针、阔叶浆价格迎来第二波涨幅，目前针叶浆约900美元/吨，阔叶浆约800美元/吨，与去年同期相比，上涨45%-50%。
 

　　 未来国际木浆供给需求大概率紧平衡，浆价或维持在高位。短期来看，由于外废进口限制趋严，国际木浆替代性需求上升，国外浆厂进入检修期，供给缩紧，漂白针叶、阔叶浆报价均上涨。二月份以来，加拿大月亮漂白针叶浆报涨100美元/吨，俄巴西Fibria鹦鹉阔叶浆报涨30美元/吨。根据《中华纸业》1月刊，2017-2018年，全球供给端将净增加1318千吨，需求端增加1208千吨，供需紧张情况或将有所缓解。然而，由于3月份禁废令条款制定趋严，木浆需求端上升，同时巴西金鱼和鹦鹉合并，浆厂议价能力上升，我们预计未来国际木浆供给需求大概率保持紧平衡状态，浆价或维持在高位。目前，大型纸厂采购以外盘为主，少量现货补充的情况不会发生较大变化，预计纸厂未来成本压力难降。

　　 第三节 我国木浆进出口价格

　　 中国是全球木浆主要消费国之一，总消耗量稳步增长，2014-2016 年，中国木浆消耗量保持着 6%以上的同比增长，需求保持稳定。2016 年，我国总消耗木浆 2877 万吨，其中 996 万吨为国内生产产品，1881 万吨依靠进口。

　　 从国内供给看，国内木浆产量有所减少。2017 年 1-4 月，木浆累计产量为 563 万吨，同比减少-0.64%，在环保政策收紧的影响下， 行业 中部分落后产能被清除，木浆产量下降。在木浆价格上涨的刺激下，到 2017 年 7 月，木浆累计生产量为 843 万吨，同比增长 8.6%，增速达到了相对较高的位置。

　　 长期以来我国对于进口木浆以来较重，在 2017 年上半年，在国内产量下降的影响下，国内需求旺盛的背景下，进口木浆数量维持高增长。截止 2017 年 6 月，纸浆累计进口量为 1207 万吨，同比增长高达 21.40%。进入下半年，由于价格上涨及国内产量的上升，进口增速放缓。到 2017 年 10 月，进口纸浆 1930 万吨，同比增长 13.00%，总体来说进入 2017 年以来，纸浆进口保持着高速增长，累计同比增长保持在 10%以上。

　　 价格上涨对进口增长有抑制作用。阔叶浆进口单价自 2017 年 2 月以来呈现稳定增长的趋势，价格的上涨抑制了进口数量的增速。在 2017 年 07 月之后，高位的价格使得阔叶浆进口量同比增速迅速下降。2017 年 8 月，同比下降 0.92%。2017 年 9 月，进口价格持平并略有下降，使得进口量增长明显，木浆进口价格对进口量的影响较大，当价格上涨迅速时，国内进口需求被抑制。

　　 第四节 木浆前景展望

　　 展望2018年，全球经济持续复苏，将继续为中国造纸产业带来发展空间。中国供给侧改革和环保政策的实施，继续加快造纸产能周期调整。中国造纸 行业 将进一步调整优化， 行业 利润率有望保持在相对合理水平。在这个大背景下，中国木浆市场也会保持理性发展，相比2017年，虽然2018年木浆供应不足和库存红利均已经结束，但是我们预计2018年中国木浆市场经历短期调整后，会基本符合淡旺季波动，整体维持震荡平衡格局。

　　 即使在国内外环境依然复杂严峻、经济下行压力仍然较大、外贸形势复杂多变的情况下，我国木浆、纸品 行业 也面临不少困难，无论是进出口数量，抑或是进出口价值金额，都将继续在较小范围内徘徊盘整。但只要整个 行业 主动适应经济发展新常态，主动作为，还是可以预计作为与经济发展和国民生活水平息息相关的我国木浆及纸品市场，在今后一段时间内，还将会沿着良性、健康的轨道运行下去。

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